后市观点

节后归来首个交易日，SC原油大幅高开补涨，下午收盘493.3元/桶，涨幅6.18%, 夜盘油价从高位回落，国际油价已连续2个交易日收出高位震荡星线，观望氛围浓厚。投资者的预期不断在美伊谈判和可能的军事打击之间摇摆，从油价大涨小跌的节奏可以看出市场更担心地缘升级的风险。目前市场关注将于2月26日在瑞士日内瓦举行的新一轮美伊谈，伊朗方面表示已准备好采取一切必要举措，以与美国达成一项协议。

在谈判继续的同时，美国持续美国不断在伊朗周边增派兵力，通过军事施压以迫使伊朗让步。虽然特朗普政府警告若伊朗拒绝协议，打击将比2025年“更猛烈”，大兵压境似乎对这次美伊26日的谈判是给予伊朗的最后机会，但比较有意思的是本周有消息刚刚派到中东的“福特号”航母因全舰90%的马桶出现问题，而不得不暂时退出合围圈解决士兵内急问题，这让本就怀疑商人特色的特朗普是否能够下定决心对伊动武的投资者更是心生疑虑，毕竟一旦美国入局同样将面临巨大的风险，也是市场一直以来怀疑的点。从时间表来看，美国对伊朗是否采取军事行动的谜底或许会在进行了近2个月的炒作后迎来揭晓谜底时刻。

在上期数据大幅降库后，周三凌晨公布的API数据显示美国原油库存又出现超千万桶大幅累库，最近一个月供需数据的不稳定让投资者难以定价，削弱了供需数据带来的影响力，不过该数据公布后价格还是有所回落。短期焦点还是地缘层面，最终如果美伊之间爆发冲突危及霍尔木兹海峡石油运输的局面，从当前市场情绪及预期来看，可能会推动油价冲向90美元甚至更高目标。如果伊朗最终妥协让步，军事风险降温，市场则会迅速下调预期，考虑到现阶段市场面临的巨大不确定性，建议加强风险控制，谨慎参与市场。